2月23日，据世界黄金协会研究报告指出，中国国内黄金需求往往会在春节期间受到提振。2023年春节黄金消费受到疫情影响，而2024年春节假期销量则或可实现强劲的同比增长。但1月过后，随着补货热潮的降温，上游实物黄金需求或将下降与此同时，持续的保值避险需求可能会继续推动投资者转向实物黄金投资，从而在龙年伊始进一步提振黄金需求。

1月，上海黄金交易所(SGE)的黄金出库量达到271吨，是有史以来最高的1月出库量，而春节假期前金饰商的积极补货正是其主要原因。世界黄金协会表示，由于春节假期一般在1月底或2月初，因此1月的黄金出库量通常最大。此外，稳定的人民币金价也提供了额外的助力。

图：1月黄金出库量创历史新高*

*10年均值基于2014年至2023年间的数据。

来源：上海黄金交易所，世界黄金协会

1月，中国市场黄金ETF流入约合8.27亿元人民币(1.13亿美元)，其资产管理总规模(AUM)创历史新高。截至1月底，中国黄金ETF总持仓增加1.6吨至63吨。

图：中国市场黄金ETF资产管理规模创历史新高月度基金流量和中国市场黄金ETF持仓

来源：各ETF发行方，上海黄金交易所，世界黄金协会

1月，中国人民银行(PBoC)连续第十五个月宣布购入黄金，黄金总储备再增加10吨至2245吨。世界黄金协会表示，中国央行的购金热，加上中国国内主要资产表现不佳，激发了个人投资者对黄金的兴趣。此外，这一现象也推动了2023年中国国内黄金投资需求激增，并有望继续为之提供助力。

图：中国人民银行连续十五个月购入黄金

来源：中国人民银行，世界黄金协会

此外，世界黄金协会指出，根据最新数据显示，2023年12月中国黄金净进口量为85吨，较上月减少54吨。当月境内外金价价差的持续收窄等因素可能对黄金进口造成了影响。

图：2023年12月中国黄金进口量显著下降

来源：中国海关总署，世界黄金协会

2023年，中国净进口黄金1,420吨，同比反弹10%。总体而言，2023年中国黄金进口量的变化反映了国内黄金需求的变化(同比增长15%)。与此同时，新冠疫情相关政策的放宽促使国际航班数量大幅回升，这也是另一重要原因。

图：2023年中国黄金净进口量增加10%

来源：中国海关总署，世界黄金协会

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责任编辑：郭明煜